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kaiyun一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明: (一)行业情况说明: 公司所属行业为制造业门类中的专用设备制造业(行业代码为C35)。 公司目前的产品涉及到PCB、通用五金及新能源三大领域。 1.PCB电镀设备行业 公司自主研发的垂直连续电镀设备市占率达50%以上,可以适用于各种基材特性(刚性板、柔性板、刚柔结合板等)、特殊工艺(高频板、HDI板、IC封装基板、特殊基材板等)、应用场景(5G通讯、消费电子、汽车电子、工控医疗、航空航天等)的PCB的电镀制程,技术延展性好、设备适应性强,生产效率、产品品质、产品性价比相较进口PCB电镀专用设备具有显著的竞争优势。 公司的垂直连续电镀设备在多项关键指标上已达到甚至超过国际市场同类设备的技术水平。 其中,公司在刚性板垂直连续电镀设备已经形成了成熟且领先的市场领先优势;公司的柔性板片对片垂直连续电镀设备在板厚36μm-100μm时电镀均匀性能够达到10μm±1μm,并获评“江苏省首台(套)重大装备及关键部件”、“江苏省重点推广应用新技术新产品”;公司的柔性板卷对卷垂直连续电镀设备在板厚20-100μm时电镀均匀性能够达到10μm±0.7μm,并获评“安徽省首台(套)重大技术装备”。 公司的水平镀设备(三合一)属于国内首创,打破国外厂商的垄断,填补国内空白。该设备主要用于对品质、信号、耐气候性、稳定性要求更高的PCB领域电镀,应用于消费电子、通讯设备、5G基站、服务器、云储存、航空航天等。公司的水平镀设备已经完成样机出货,并与终端客户开展产品测试合作,运行状况良好,产品质量与进口水平镀设备相当,可大规模量产。 公司着眼PCB行业细分市场,布局陶瓷基板的电镀工艺,持续贡献当年营业收入。陶瓷基板在半导体、电子电力系统、锂电池行业、IC领域、LED领域都有广泛的应用和前景。迄今为止,陶瓷电镀还是采用最原始的槽式设备,均匀性差、电镀后需要刷磨10-30μm、无法自动化,无法满足科技进步的要求。公司推出的垂直连续陶瓷电镀设备,具有均匀性极佳、完全自动化生产的优点,大大提高了生产效率。 公司不断推进技术研发创新,布局IC载板领域的电镀设备,MSAP设备已量产中kaiyun。芯片制造和封装技术的升级,对应一级封装所需的载板需求更轻薄、线μm。长期以来,用于MSAP载板电镀加工的设备分别由日企、韩企、台企垄断。公司凭借其在PCB领域孜孜不倦的深耕,积累了丰富的设备开发制造经验和技术,推出的这款设备拥有更先进的制程能力、更稳定可靠的表现和更优越的性价比。目前设备已规模量产中。 2.通用五金电镀设备行业 在通用五金电镀领域,环保、节能、安全问题一直是通用五金电镀领域亟需解决和优化的课题。公司一直致力于帮助客户做到节能减排、降耗、清洁生产、提高自动化、安全性、智能化水平。公司持续将PCB电镀领域取得的成功经验,应用到通用五金电镀领域,持续不断为通用五金电镀提供更加环保、节能和安全的解决方案。 公司持续聚焦龙门电镀设备的自动化、智能化升级,报告期内订单持续放量。在龙门电镀设备方面,公司的核心竞争优势在于为客户解决降本、安全、环保方面的痛点难点并提供优质的综合解决方案,通过将其他行业技术延伸运用到电镀领域,帮助客户实现生产环节的降本增效、安全环保。报告期内公司该款设备订单持续增长,不断扩大市场占有率。 公司持续不断推进产品创新升级,研发生产出国际首创的(在传统滚镀设备的基础上)五金连续电镀设备。公司不断地投入研发,进行技术创新,使设备不断升级,在传统电镀设备基础上进行革命性改造创新,研发生产出国际首创的五金连续电镀设备,在良率提升、降低成本、节省人力、提高效率、安全环保等方面均有显著优势,更为符合客户需求及行业发展趋势,技术优势明显。 目前,公司是国内乃至全球唯一实现新能源镀膜设备规模量产的企业,框架协议转订单及新增订单持续增加中,收入贡献明显。公司的新能源镀膜设备属于国际首创,企业广泛应用于动力电池、新材料、导电玻璃、3C电池、柔性电路板、储能电池等领域。对于下游客户而言,公司的新能源镀膜设备拥有安全性高、成本低、续航能力强、适用于各种基材等方面的产品优势,具有较高的技术壁垒,已经建立了先发优势。公司的主要目标客户涵盖新能源汽车制造企业、电池(动力电池、储能电池、消费类电池)制造企业、原铜箔材料生产企业、膜材生产企业等。目前,供货客户已超过20家。 公司涉足真空装备制造领域,持续接单并量产12靶磁控设备。同时,公司自主研发的技术领先的24靶磁控设备已处于调试阶段。公司已生产制造的磁控溅射设备,作为镀铜的前道设备,可与新能源锂电镀膜设备、光伏电镀铜设备等形成有效协同,技术、生产、服务等工艺密切衔接,帮助公司打造一体化锂电正负极设备、光伏电镀铜设备生产线并向客户提供一体化专业服务。 公司作为光伏镀铜领域的先行者,第三代光伏镀铜设备基本制作完成,已处于调试阶段,场内调试完成后将发货至客户处。目前国内光伏镀铜设备尚未形成激烈竞争格局,处于前期发展阶段,以铜代银的趋势正在不断增强。公司继续量产第二代设备,同时也在继续研制全新的、能使成本大规模下降的新光伏镀铜设备。 (二)主要业务情况说明: 公司是全球领先的电镀设备制造商,主要从事高端精密电镀设备及配套设备的研发、设计、生产及销售,致力于为客户提供高效、环保、智能的高端精密电镀解决方案。目前,公司的产品主要面向PCB电镀领域、通用五金电镀领域、新能源电镀领域,公司的垂直连续电镀设备在中国的市场占有率在50%以上。公司凭借在PCB电镀设备领域深厚的技术积累与领先的市场地位,向通用五金电镀领域和新能源电镀领域进行业务拓展和延伸,构建了应用领域覆盖广泛的业务布局。 公司对新能源市场前瞻布局,建立了先发优势和领先地位,是目前国内乃至全球唯一实现新能源镀膜设备(也称“卷式水平膜材电镀设备”)规模量产的企业。 公司持续不断创新,使得产品品类不断丰富,公司涉及的三大领域。PCB电镀领域,目前公司主要有五款设备在售:VCP设备、水平机、水平镀、陶瓷VCP、MSAP移载式VCP。其中,水平镀设备,国内首创,国际领先,填补国内空白,打破国外垄断;陶瓷VCP,用于比较高端的半导体产品,在批量生产中;MSAP移载式VCP是用在芯片上与PCB板的结合的部分(IC载板),处理更精细化的线路电镀,目前在量产中。同时在研制的蚀刻设备,已处于调试阶段。通用五金领域,目前有五金连续镀设备和龙门设备,应用领域广泛,可应用于航天航空、5G通讯、汽车等领域,订单均持续增长中。新能源领域:新能源镀膜设备与真空磁控溅射设备可广泛用于动力电池、储能电池、3C电子电池等领域,其中新能源镀膜设备放量明显,12靶磁控设备在持续接单中并已研制完成24靶设备。光伏镀铜设备,第三代光伏镀铜设备基本制作完成,场内调试后将发货至客户处。 3.新能源电镀设备行业 公司凭借在PCB电镀设备领域的深厚技术积累与领先市场地位,将业务拓展至新能源领域,形成了在新能源电镀领域的先发优势。 二、经营情况的讨论与分析 公司2023年上半年业绩稳步增长,实现营业收入498,889,634.11元,同比增长21.16%,保持持续健康发展态势。产品角度,公司聚焦技术创新发展,设备不断推陈出新,新能源领域持续贡献业绩;研发角度,公司贯彻技术领先、各领域共同发展战略,加大研发投入,构建公司长期竞争优势,具体完成工作如下: (一)加大研发投入力度,强化技术领先,构建长期发展优势 “研发投入强度是衡量企业科技创新实力的基础性、战略性、关键性指标,是提升企业创新能力的‘牛鼻子’。”公司根据未来发展战略,积极投入多项新产品研发,以提高产品质量、降低成本为重点,不断开展技术攻关,并着眼于技术成果产业化,形成规模生产能力,进一步增强公司的竞争优势。其中,公司在固守“复合集流体”设备端先发优势的同时,也在研发双边传动无接触镀铜设备,通过改变复合铜箔搬运方式和导电方式,提高电镀生产效率,提高良品率。报告期内,公司研发费用39,412,538.21元,同比增长30.86%,占当年营业收入7.9%。公司共拥有研发人员183人,约占员工总数的14.14%。截至2023年6月30日,公司已拥有专利290项,其中发明专利32项、实用新型专利257项、外观设计专利1项,计算机软件著作权40项。研发投入的增加、研发队伍的壮大、专利技术的增多,为公司持续保持技术领先、构建长期发展优势奠定了坚实的基础。 (二)聚焦技术持续创新,设备推陈出新,巩固行业龙头地位 报告期内,公司的MSAP移载式VCP设备已在客户处量产,运行情况良好,并有客户订单陆续进入;太阳能（000591）垂直连续硅片电镀设备(第三代设备)已基本制作完成,目前正在厂内调试,预计8月份左右完成发货。12靶磁控溅射设备正常接单、制作中,24靶磁控溅射设备正在调试中。水平镀三合一设备,打破国外垄断,填补国内空白,公司在原有设备的基础上又进一步升级迭代,在客户处运行良好,处于量产中。陶瓷VCP设备,细分小众市场,竞争优势明显,新客户订单持续增加中。公司的光电学蚀刻设备,属于国内外首创,已经试制成功,发货至客户工厂处于调试阶段。 该设备主要应用于单面板及假双面板的制作,缩短工艺流程,铜可在线直接回收再利用,大大减少药水和清洗水的使用量,极大改善车间的作业环境,实现了绿色制造。这些新产品,一方面有利于丰富公司的产品矩阵,作为国内厂商中较早布局者,能进一步增强拓宽市场的竞争力;另一方面可以为公司带来新的增长机会,增强盈利能力,实现整体竞争力的提升。 (三)借力国际资本市场,完成GDR发行,助推海外市场发展 2023年6月,公司在瑞士证券交易所成功完成GDR的簿记发行,募集资金约1.05亿美元,公司成为GDR新规发布后首家成功发行的企业。本次发行定价为定价基准日前20个交易日基础股票收盘价均价的93.31%,是A股上市公司发行GDR的最高定价比例,也是国内企业IPO后最快完成GDR发行的公司。本次在瑞交所发行GDR,将募集的部分资金用于加大布局海外销售网络及相关人才队伍建设,有利于提升公司在全球范围内的销售能力,加大海外重点地区的辐射渗透力度,增强品牌全球影响力与知名度,不断强化在全球电镀设备领域中的行业领先地位。 (四)遵循客户导向理念,提供一体化服务,推进业务协同发展 公司持续增加在前后道设备一体化方面的投入与研发,不断丰富下游产品的结构,以满足日益增长的下游需求。PCB业务领域中,公司在巩固垂直电镀技术优势的同时,也向前处理、显像、蚀刻等工艺流程延伸。新能源业务领域中,公司完成了12靶磁控溅射设备的首台设备出货并研制的24靶设备已在调试中,在复合铜箔生产设备端为客户提供一体化服务。公司坚持设备一体化销售策略,在技术整体化、生产工艺流程、降本增效、良品率控制、售后服务等方面有诸多好处。 建立前后道一体化设备产品布局与能力,能有效增强不同产品之间的业务协同,提升公司为下游客户提供一体化解决方案的能力。 (五)坚持人才发展战略,弘扬工匠精神,注入人才发展动力 人才培养,积蓄创新创造动能。员工是企业发展的蓬勃力量源泉。在新员工入职阶段,公司组织开展岗位培训活动,各部门、事业部也立足生产经营实际,开展日常培训等工作,为新员工尽快适应岗位变换,奠定坚实基础。此外,公司定期组织开展集中培训,邀请外部赋有经验的专业技术人才讲授课程,为员工拓展思维眼界,夯实理论基础,提升工作效能。人才培养也离不开“工匠精神”的指引。“工匠精神”代表着精益求精,不苟且、不将就、不敷衍,精耕细作、精琢细磨,同时也体现专业、注重品质的精神。公司崇尚工匠精神,为展现员工岗位技能,尊重技能人才,公司于2023年3月28日开展东威科技第二届员工技能竞赛,为期一周,将“工匠精神”内化于心、外化于行,在工作中完成由工到匠的转变。 三、可能面对的风险 1.核心技术泄密风险 公司销售的各类产品均依赖于公司长期以来研发与积累的各项核心技术与研发成果。公司业已形成以垂直连续电镀技术等为核心的技术体系,并且有多项产品和技术处于研发阶段。该等核心技术是保证公司产品性能以及进一步研发新技术的基础,对公司经营和长期发展有着重大影响。 公司不能完全排除在生产经营过程中相关技术或保密信息泄露、相关技术人员不慎泄密或者竞争对手采用非法手段获取本公司的核心技术等情形,进而导致公司核心技术泄密。若相关核心技术泄密并被竞争对手获知和模仿,将可能给公司市场竞争力带来不利影响。 2.技术人才流失风险 公司所处行业具有人才密集型特征,是一个涉及多学科跨领域的综合性行业,本行业企业需要大批机械、化工、电子、电气控制、工业设计、工程等多个学科的专家和人才。上述技术人员对于新产品设计研发、产品成本控制以及提供稳定优质的技术服务具有至关重要的作用。随着市场需求的不断增长,行业竞争的日益激烈,企业之间人才竞争也逐渐加剧,公司现有技术人才亦存在流失的风险。如果公司不能持续加强技术人才的引进、激励和保护力度,则存在一定的技术人才流失风险。 3.存货较大的风险 报告期末,公司存货主要由原材料、在产品、发出商品和库存商品等构成。2023年6月末,公司存货为38,913.85万元,存货减值损失累计为843.37万元。未来,若公司存货规模进一步扩大,则可能给公司生产经营带来一定的负面影响。 4.应收账款的坏账风险 2023年6月末,公司应收账款为60,613.52万元,账龄在1年以内的应收账款余额占比为67.23%。未来若客户信用状况发生重大不利变化,公司将面临一定的应收账款坏账风险。 5.企业所得税税收优惠风险 公司于2022年10月通过高新技术企业复审,取得《高新技术企业证书》(证书编号为GR9)。公司子公司广德东威于2022年10月取得《高新技术企业证书》(证书编号为GR9)。根据相关政策规定,公司2022年至2024年享受15%的所得税优惠税率,公司子公司广德东威2022年至2024年享受15%的所得税优惠税率。如果国家所得税相关政策发生重大不利变化或公司及子公司的高新技术企业资格在有效期满后未能顺利通过重新认定,将对公司的税后利润产生一定的不利影响。 6.宏观环境风险 公司核心产品主要应用于PCB电镀领域、通用五金电镀领域、新能源领域。如未来下业受宏观经济周期波动或相关产业政策调整影响,则会对公司的经营业绩产生不利影响。近年来,国际政治和经济环境错综复杂,外部环境不确定因素增大。我国宏观经济基本保持平稳,但仍面临宏观经济带来的不确定性带来的经营风险。 四、报告期内核心竞争力分析 (一)核心竞争力分析 1.聚焦电镀技术,延伸应用场景 公司在电镀设备市场保持专注、持续创新,现已发展成为全球领先的电镀设备企业,在多个应用领域具备丰富的成功经验,深耕电镀技术近20年,率先在行业内实现设计标准化、生产流程化、产业规模化,为PCB制造商提供性能更稳定、技术更先进、操作更简便、成本更经济的电镀设备产品。公司的垂直连续电镀设备在中国的市场占有率在50%以上,客户认可度高、市场竞争力强,广泛应用于高效能计算机、服务器、大数据中心、高端通讯设备、人工智能、云储存等领域。 同时,凭借在PCB电镀设备领域的深厚技术积累与领先市场地位,将业务拓展至通用五金电镀领域及新能源领域,实现多个国内及行业首创。 2.洞悉行业趋势,构筑先发优势 公司是目前国内乃至全球唯一实现新能源镀膜设备规模量产的企业,提前业务布局,具有行业前瞻性。公司的新能源镀膜设备属于国际首创,广泛应用于动力电池、新材料、导电玻璃、3C电池、柔性电路板、储能电池等领域,主要目标客户涵盖新能源汽车制造企业、电池(动力电池、储能电池、消费类电池)制造企业、原铜箔材料生产企业、膜材生产企业等,形成较高的技术壁垒,建立了先发优势。同时,公司已生产制造的磁控溅射设备,作为镀铜的前道设备,可与新能源锂电镀膜设备、光伏电镀铜设备等形成有效协同,技术、生产、服务等工艺密切衔接,帮助公司打造一体化锂电正负极设备、光伏电镀铜设备生产线并向客户提供一体化专业服务。 3.坚持自主研发,强化创新能力 自成立以来,公司一直坚持高端电镀设备及其配套设备的自主研发与创新。目前,公司已形成以垂直连续电镀技术为核心的技术体系,高度自主研发、技术延展性强、技术水平领先、制造工艺成熟,并拥有多项专利技术,可以为下游PCB及其他新领域制造企业提供高效、成熟的电镀解决方案。同时,公司将核心技术衍生应用到通用五金电镀及新能源电镀领域,研发出数个国内外首创设备。截至2023年6月30日,公司已拥有专利290项,其中发明专利32项、实用新型专利257项、外观设计专利1项,计算机软件著作权40项。 4.实现规模生产,提高生产效率 先进的生产理念及生产技术,叠加规模化生产制造优势,为全球客户提供成熟高效的电镀解决方案。公司聚焦电镀专用设备制造业中存在的制造周期长、维护成本高等行业痛点的改善与解决。公司通过模块化分段技术与节拍式生产技术,显著提升了生产效率。由于各不同应用领域电镀设备生产制造工艺存在相似度,前述技术可广泛应用于公司各类电镀设备生产中。同时,公司还具备行业领先的规模化生产优势,亦可帮助公司有效管理生产制造成本。 5.提供优质服务,保障客户稳定 报告期内,公司拥有超100名经验丰富的销售及售后服务团队,拥有可靠及时的客户需求响应及服务保障能力。公司能够及时响应客户需求,并在约定时间内到达现场排查故障,有力保障客户的稳定生产。凭借优质的产品及服务,公司已在业内树立良好的品牌形象。公司的客户涵盖国内外各领域众多知名企业,服务国内外一线电镀及新能源产业企业,拥有极具市场竞争力的客户群网络和品牌形象。同时,公司也已成功将产品出口至日本、韩国、欧洲和东南亚等国家或地区,与国际一流企业建立了良好的业务合作体系。 6.管理团队稳定,共同成长进步 公司拥有一支成熟、稳定、专业的管理团队。行业经验丰富,任职公司多年,持有公司股权,深度绑定公司,与公司共同成长。自上市以来,暂未出现核心管理层人员离职情况。技术背景深厚、经验丰富的管理层团队,带领公司开拓新的市场计划、实施新的产品研发、建立稳定的合伙关系并取得行业领先地位。凭借对行业及本公司的深刻理解,公司的管理团队制定增长及发展战略,带领公司持续巩固市场领先地位和先发优势,完善公司使命及愿景,深化业务整合和拓展产品应用领域,提高运营效率和盈利能力。
证券之星估值分析提示太阳能盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示东威科技盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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